(9960)東テクはまだ上昇するのか?

主力である、(9960)東テクが昨日東証一部鞍替えを発表しました。
これを受けて、株価は2600 +143と大幅高となりました。

しかし始値は2699、高値2740でしたので、大きな陰線となってしまいました。
直近一か月で株価は20%以上上昇していたので仕方ないと言えば仕方ないのですが、ちょっと残念な状態です。
個人的にはもっと株価は伸びてもおかしくないと思ってましたので、、、

という事で、ちょっとフォロー記事を書いてみますw


(9960)東テクの簡易分析

分析日17/12/12
市場東証一部 ※
株価2600
時価344億円
PER12.12倍
PBR1.51倍
ROE6.6%
ROA5.5%
配当38円
利回り1.47%
優待×
※ 2017/12/18に変更予定


☆業態
空調・同関連機器商社の草分け。専業で首位。計装など工事部門拡大。保守工事子会社が強み



株価のポイントとしては、2017/10/31に2Qが発表された時に大きく下落しました。
恐らく受注残が豊富だったのでもっと進捗が良いと考えた人が投げたのでしょう。

これは前期受けた太陽光工事の大型案件の残りがあった為で、売上はともかく利益はあまり出ないものなんです。
売上の伸びに対して、利益の伸びが劣っていたとしても仕方がない所です。

しかし、株価はここを底として過去に長らく続いたボックス圏を上抜けた後に大きく上昇に転じました。
そして今回の発表で、材料出尽くしとなり天井を付けたかのようなチャートとなっています。

たしかに一番のカタリストである東証一部への鞍替えは消化しました。
ただここからも次の材料があります。

・機関投資家の買い
・PER水準の訂正


時価総額344億円と比較的規模はある為、機関投資家の買いが入りやすくなります。
四季報ベースで見ると投信が既に3.5%買っているのが少し残念ではありますが・・・

そして、PERは今まで一桁だったのが、東証一部になった事によって許容PERが大きくなる可能性があります。
個人的には15倍ぐらいまでは行っても良いのかな?と。
となると、今期予想EPS220.31×15=3304円の株価となります。
四季報ベースでの来期予想EPSは235.6なので、それをベースにするともっと高値も目指せます。

そこまでは短期では行かないかもしれませんが、それでも節目である3000円の株価ぐらいは付けてもおかしくはないんじゃないでしょうか?
といった所が、私が投資した時に考えていた事です。
※ 投資時期はポートフォリオ記録参照

しかしここで問題となるのが、そもそもの根拠となる業績です。
特に前述の2Q発表時点で売った方は、会社の通期予想達成が困難じゃないのか?と思われているかもしれません。
(まぁ、達成しないというよりも、もっと目標は高くて上方修正を期待して買っていたのかもしれませんが)

そこで次の図を見て下さい。
東テクの四半期ごとの営業利益のグラフになります。

東テク営業利益

4Qに偏る構造なのが分かると思いますが、今回はそこではなく赤丸の部分に注目します。
昨年の3Q部分になるのですが、前年に比べて大きく減益となっています。
ざっと2億円の減益なのですが、これは別に業績不振だった訳ではありません。
その頃に本社移転が行われており、その費用によるものが大きいのです。
そして今期はもちろんの事ながらその費用は発生しません。

従って、私の読みでは今期3Qは前年比でかなりプラスでの発表になるのではないかと思っています。
そうなると見栄えも良く、通期業績も期待できますし、何よりも安心して持っていられるのではないでしょうか?
(最近は決算発表に怯えなければならない銘柄ばかりですし^^;)

こんな感じの所感となります。
買ってみようか?ぶん投げようか?など、ここへの投資で考えてる人の投資方針の参考になれば幸いです。


そして定例ですが、投資は自己責任で。


追記
 2018/01/31に3,355の高値までありました。
 平均3000弱程度で利確しています。
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テーマ : 明確な投資理論
ジャンル : 株式・投資・マネー

コメント

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愛読者さん

ありゃ、昇格後の買いでしたか。
今回は元々上昇していたので厳しい動きでしたが、そろそろ短期筋が売り抜けたのでここから期待できそうですね!
さすがに同業他社を考えるとPER20倍は厳しいかもしれませんが、それでもPER15倍~はあってもおかしくないですし。

No title

上がってもらわないと困るんですけどねぇ。バリュー脳で指値だしていたらささらず、東一昇格発表で上に行ってしまい、結局高値で買う羽目になりましたから。PER=20ぐらいまで行ってもおかしくないと思いますので、4300円ぐらいは期待できるかと。
しかしここ数件は、東一発表で寄り天に近い動きで、いまいちですね。
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